在股權(quán)激勵(lì)的實(shí)操中，股權(quán)的定價(jià)是個(gè)關(guān)鍵因素，定價(jià)太高，激勵(lì)對(duì)象買不起；定價(jià)太低，公司股權(quán)激勵(lì)成本太高。影響公司股權(quán)定價(jià)的核心是公司的估值和股權(quán)激勵(lì)其他要素，今天就和大家分享下公司估值的方法。企業(yè)做股權(quán)激勵(lì)不同于對(duì)外部吸引投資者的邏輯，所以一般可采用的方式，建議有以下幾種：

卓昭財(cái)務(wù)：15855157003（微信同號(hào)）

個(gè)體工商戶、企業(yè)商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)代理、企業(yè)登記代理、代理記賬、稅務(wù)申報(bào)登記變更注銷、商標(biāo)注冊(cè)、公司變更、公司注冊(cè)、代辦申請(qǐng)?jiān)鲋刀?、清理企業(yè)舊賬亂賬、企業(yè)所得稅匯算清繳、審計(jì)報(bào)告、稅務(wù)疑難處理

1、以注冊(cè)資本金為參照

當(dāng)公司的注冊(cè)資本金等于或者略小于其凈資產(chǎn)時(shí)，公司可以選擇以注冊(cè)資本為基準(zhǔn)確定公司的基礎(chǔ)估值，從而確定股權(quán)激勵(lì)授予的價(jià)格。

公司注冊(cè)資本金略小于其凈資產(chǎn)時(shí)，以注冊(cè)資本金為基準(zhǔn)確定股價(jià)可以兼顧現(xiàn)有股東和激勵(lì)對(duì)象的利益，雙方都有積極性實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

2、以凈資產(chǎn)為參照

首先對(duì)公司的每項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，得出每項(xiàng)資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值，然后將各類資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行加總，得出公司的總資產(chǎn)價(jià)值，再減去各類負(fù)債的公允市場(chǎng)價(jià)值總和，就得到公司股權(quán)的公允市場(chǎng)價(jià)值。

用公允市場(chǎng)價(jià)格除去公司總股本，就得到股權(quán)激勵(lì)授予時(shí)的公平價(jià)格。即：公平價(jià)格=公司股權(quán)的公允市場(chǎng)價(jià)值/公司總股本。

3、以凈利潤(rùn)為參照

凈現(xiàn)金流折現(xiàn)法是資本投資和資本預(yù)算的基本模型，被看做是企業(yè)估值定價(jià)在理論上最有成效的模型，又稱獲利還原法，是把企業(yè)整個(gè)壽命周期內(nèi)的現(xiàn)金流量以貨幣的時(shí)間價(jià)值為貼現(xiàn)率，據(jù)此計(jì)算出公司凈現(xiàn)值，并按照一定的折扣比例折算來確定公司的股票價(jià)格。

使用這種方法的要點(diǎn)：一是要科學(xué)合理地預(yù)測(cè)企業(yè)未來存續(xù)期間各年度的現(xiàn)金流量；二是找出一種對(duì)各方都合理的公允折現(xiàn)率。折現(xiàn)率的大小取決于未來的現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的折現(xiàn)率就越高；風(fēng)險(xiǎn)越小，要求的折現(xiàn)率就越低。

4、以銷售額為參照

按照公司連續(xù)過三年的平均銷額額，作為公司的估值，也是可以的。如果公司的財(cái)務(wù)凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)不是太清晰或者核算，也可以參照銷售額的估值方式，這個(gè)數(shù)據(jù)是全體員工都能顯而易見的。

5、以資本市場(chǎng)估值為參照

這種方法實(shí)際上就是相對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)在股權(quán)定價(jià)中的應(yīng)用，主要思想是在定價(jià)過程中，一定要找?guī)准彝袠I(yè)具有可比性的上市公司或掛牌公司進(jìn)行比較，從而算出本公司的股份價(jià)格。相對(duì)于其它幾種方法來說，這種方法更加客觀和準(zhǔn)確。

6、以原有股東轉(zhuǎn)讓或增資的價(jià)格為參照

如果公司在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候，剛好近期有過股東股權(quán)的轉(zhuǎn)讓或者進(jìn)行過增資，那么可以參照這時(shí)股東轉(zhuǎn)讓的價(jià)格，或者增資時(shí)的價(jià)格，來做一個(gè)參考。

7、結(jié)合各定價(jià)因素綜合確定

如果公司發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)，情況比較復(fù)雜，也可以綜合以上定價(jià)因素、行業(yè)發(fā)展前景，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境等確定授予股權(quán)的價(jià)格。

以上各種公司估值的方式，具體使用起來，還是要結(jié)合公司的實(shí)際情況，以及發(fā)展階段，不可盲目的使用。

公司估值確定好，就是確定股權(quán)的價(jià)格，也就是每股多少錢，一般初期公司做股權(quán)激勵(lì)的時(shí)候，會(huì)采用公司估值=公司總股本，即當(dāng)下股權(quán)的價(jià)格，為每股1元。

假設(shè)公司的估值為1000萬，則公司的總股本可以設(shè)置為1000萬股。在對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)時(shí)，股權(quán)的價(jià)格可以在1元以內(nèi)進(jìn)行打折，比如0.8、0.5，具體要看公司的實(shí)際情況。或者采用員工買一贈(zèng)一、買三贈(zèng)一等方法。

相當(dāng)于確定了公司的實(shí)際價(jià)值，和每股價(jià)格，而員工在實(shí)際行權(quán)或者獲得股權(quán)的價(jià)格時(shí)，是可以有一定的折扣，這樣也能起到一定的激勵(lì)性。正確估值的背后，是讓員工從市場(chǎng)的角度正確認(rèn)識(shí)股權(quán)的價(jià)值，認(rèn)知到公司的價(jià)值，從而能夠更激勵(lì)參與公司的激勵(lì)，能夠在獲得股權(quán)后，更加努力成為一個(gè)合格的股東。